【大河财立方 记者 孙凯杰】12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行，分析当前经济形势，部署2026年经济工作。今年会议多次提及“内需”：要持续扩大内需、优化供给；引导金融机构加力支持扩大内需；坚持内需主导，建设强大国内市场。
东吴证券首席经济学家、研究所联席所长芦哲在接受大河财立方记者采访时表示，消费仍然是放在扩大内需的第一位，但会议对“两新”（设备更新和以旧换新）政策表述发生了重大变化，从去年的“加力扩围”改为了今年的“优化”，政策从单纯的“资金加码”转变为“提高效率”。今年下半年以来，汽车家电等品类出现了一定透支，他认为，明年如果部分品类补贴退坡，全年国补资金未必有今年多。
受外部环境复杂严峻、投资收益下降等因素影响，今年前10个月，全国固定资产投资同比下降1.7%。与此同时日斗配资，我国投资结构优化，高技术行业投资较快增长。
芦哲提到，会议在扩内需的投资政策上释放了强烈的托底信号，核心目标是“推动投资止跌回稳”，这是因为2025年下半年固投增速出现了罕见的几个月单月同比负增长。为实现“止跌回稳”目标，会议也提出了明确要求：适当增加中央预算内投资规模、继续发挥新型政策性金融工具作用、优化地方政府专项债券用途管理。
今年罕见地在年底经济工作会议就部署了政策性金融工具，以往都是作为年中加码的政策；在优化地方政府专项债券用途管理方面，芦哲认为，今年用于项目建设的专项债比去年少了8000亿元，更多资金用于化债和土储，明年专项债投向会得到优化，项目建设得到更多保障。在项目抓手上，包括优化实施“两重”项目、有效激发民间投资活力、高质量推进城市更新等方向。
今年会议还创新性地提出了“制定实施城乡居民增收计划”。芦哲认为，2024年会议中提到的“推动中低收入群体增收减负、适当提高退休人员基本养老金、提高城乡居民基础养老金”等措施，是“安全垫”式的增收政策，更注重中低收入者、养老、医疗等基础保障；而今年提出制定“增收计划”，是一个系统性工程。
此外，芦哲表示，会议提出“畅通货币政策传导机制，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域”，将“扩大内需”置于结构性支持的首位，这意味着信贷资金将更多流向消费信贷、服务业等需求侧领域，而不再仅仅是支持生产端，这也是对“国内供强需弱”的回应。
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